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    300***:Q4業績延續回暖趨勢 2021-01-15 09:00 科德投資
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    • 億聯網絡300628:全年業績符合預期,云辦公終端加速發展
      華西證券熊軍
       
        事件概述
        公司發布2020年度業績預告,全年營業收入預計達到26.14-27.88億元,同比增長5%-12%,歸母凈利潤預計達到12.6-13.3億元,同比增長2%-8%。
        業績預告符合預期,Q4業績延續回暖趨勢
        按照中值測算,2020年全年營收27.01億元,同比增長8.5%,歸母凈利潤12.97億元,同比增長5%,符合預期。其中Q4單季度營收預計6.53-8.27億元,同比增長3%-30.44%,環比增長-14.1%-8.8%。Q4單季歸母凈利潤預計2.5-3.2億元,同比增長-0.8%-27%,環比增長-30.9%--11.6%。延續Q3復蘇態勢。
        疫情導致季度業績波動,美元匯率波動影響凈利潤
        全年由于受到疫情的影響,公司經營遇到了困難和挑戰,各季度業績波動較大。按照中值測算,公司前四個季度營收分別為6.5億,5.51億,7.6億,7.41億,同比增長22%,-14%,12%,17%,歸母凈利潤分別為3.66億,2.8億,3.62億,2.9億,同比增長40%,-19%,-4%,15%。公司抓住機遇持續加大研發投入,研發費用和管理費用同比有較大幅度的提升。同時受宏觀環境的影響,美元匯率波動帶來了匯兌損失,財務費用同比有所上升,2020年非經常性損益約1.65億元,影響了凈利潤的增速。
        2020年公司推出新一代音視頻融合通信解決方案UME,平臺與多種終端聯動,為企業建立完善的全場景溝通機制。預計VCS業務有望重回高增長態勢。
        疫情催生行業需求,云辦公終端有望成為新的增長點
        疫情的爆發使得個人遠程移動辦公終端的需求快速增長,2020年上半年云辦公終端相關終端產品成立了獨立的產品線,包括超高清智能USB會議一體機、便攜式免提會議電話、頭戴式耳機,對標同類產品捷波朗和繽特力耳機。上半年云辦公終端產品線銷售業績實現了超過180%的增長幅度,達到了4474.01萬元。未來公司將不斷完善辦公產品梯次和矩陣,加大拓展市場力度,我們預計云辦公終端產品線有望成為公司新的增長點。
        投資建議
        公司SIP話機業務逐漸拓展高端市場,VCS視頻會議業務有望重回高增長,同時不斷完善辦公產品梯次和矩陣,維持盈利預測不變,預估公司2020-2022年營收27.59億元、34.98億元、43.82億元,歸母凈利潤為13.08億元、16.71億元、21.00億元,2020-2022年對應現價PE分別為54倍、42倍、34倍,維持“增持”評級。
        風險提示
        國外疫情的影響;匯率波動的影響。
      風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
    科德內參
    300***:Q4業績延續回暖趨勢
    2021-01-15 09:00
    億聯網絡300628:全年業績符合預期,云辦公終端加速發展
    華西證券熊軍
     
      事件概述
      公司發布2020年度業績預告,全年營業收入預計達到26.14-27.88億元,同比增長5%-12%,歸母凈利潤預計達到12.6-13.3億元,同比增長2%-8%。
      業績預告符合預期,Q4業績延續回暖趨勢
      按照中值測算,2020年全年營收27.01億元,同比增長8.5%,歸母凈利潤12.97億元,同比增長5%,符合預期。其中Q4單季度營收預計6.53-8.27億元,同比增長3%-30.44%,環比增長-14.1%-8.8%。Q4單季歸母凈利潤預計2.5-3.2億元,同比增長-0.8%-27%,環比增長-30.9%--11.6%。延續Q3復蘇態勢。
      疫情導致季度業績波動,美元匯率波動影響凈利潤
      全年由于受到疫情的影響,公司經營遇到了困難和挑戰,各季度業績波動較大。按照中值測算,公司前四個季度營收分別為6.5億,5.51億,7.6億,7.41億,同比增長22%,-14%,12%,17%,歸母凈利潤分別為3.66億,2.8億,3.62億,2.9億,同比增長40%,-19%,-4%,15%。公司抓住機遇持續加大研發投入,研發費用和管理費用同比有較大幅度的提升。同時受宏觀環境的影響,美元匯率波動帶來了匯兌損失,財務費用同比有所上升,2020年非經常性損益約1.65億元,影響了凈利潤的增速。
      2020年公司推出新一代音視頻融合通信解決方案UME,平臺與多種終端聯動,為企業建立完善的全場景溝通機制。預計VCS業務有望重回高增長態勢。
      疫情催生行業需求,云辦公終端有望成為新的增長點
      疫情的爆發使得個人遠程移動辦公終端的需求快速增長,2020年上半年云辦公終端相關終端產品成立了獨立的產品線,包括超高清智能USB會議一體機、便攜式免提會議電話、頭戴式耳機,對標同類產品捷波朗和繽特力耳機。上半年云辦公終端產品線銷售業績實現了超過180%的增長幅度,達到了4474.01萬元。未來公司將不斷完善辦公產品梯次和矩陣,加大拓展市場力度,我們預計云辦公終端產品線有望成為公司新的增長點。
      投資建議
      公司SIP話機業務逐漸拓展高端市場,VCS視頻會議業務有望重回高增長,同時不斷完善辦公產品梯次和矩陣,維持盈利預測不變,預估公司2020-2022年營收27.59億元、34.98億元、43.82億元,歸母凈利潤為13.08億元、16.71億元、21.00億元,2020-2022年對應現價PE分別為54倍、42倍、34倍,維持“增持”評級。
      風險提示
      國外疫情的影響;匯率波動的影響。
    風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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